【华瑞兴培训】华瑞兴粤港澳大湾区基础设施建设与合作沙龙第2期《粤港澳大湾区基础设施资本证券化(REITs)操作实务》成功举办

2019年5月31日，华瑞兴律师事务所联合广州市城发基金管理有限公司、中信证券、金杜律师事务所及建泓投资咨询公司联合举办的华瑞兴城镇化投融资论坛第26期暨粤港澳大湾区基础设施建设与合作沙龙第2期《粤港澳大湾区基础设施资本证券化(REITs)操作实务》在华瑞兴律师事务所举行。

沙龙邀请了广州市城发基金管理有限公司董事总经理李文峥、中信证券基础设施和房地产行业联席负责人王继东及金杜律师事务所合伙人聂明律师就REITs发展现状、投行实务及相关法律问题等主题进行了专业介绍与操作讲解，现场参与沙龙的建设单位代表、房地产与基础建设企业代表以及金融机构人员也围绕REITs相关内容进行了交流。

不动产信托投资基金（REITs）是一种通过发行股份或收益凭证汇集资金，由专门投资机构主要投资于房地产、经营性商业物业或基础设施等相关不动产资产，并将投资综合收益按约定比例分配给REITs份额持有人的一种信托基金。借鉴国外市场成熟的REITs产品，目前国内发改委、证监会、交易所等部门机构均发布了相应政策鼓励符合条件的原始权益人试点发行REITs。REITs作为投融资一体、盘活存量优质不动产和提升不动产运营效益的工具，是当前房地产、商业物业及基础设施等不动产运作方重点关注的金融创新领域之一。

活动在华瑞兴律师事务所主任、建泓咨询首席咨询顾问魏济民的致辞下拉开序幕。

 广州市城发基金管理有限公司董事总经理李文峥介绍REITs是一种房地产证券化产品，通过发行基金单位，集合公众投资者资金，由专门机构投资和运营房地 产项目，并将房地产项目所产生的收入以派息的方式分配给投资者，获取长期稳定的投资收益。目前REITs在全球发展迅速，截止目前已有近40个国家和地区推出。李总以美国REITs为例，介绍标准REITs具有基于成熟不动产、资本金融资、上市流动性、强调分红、税收优惠或创新、限制负债和专业管理的特点，并以越秀房产基金为例进行了讲解。同时指出中国REITs市场实践不断，但仍存在法律框架、核心政策规定、估值与收益率、税收优惠等障碍有待突破。

中信证券基础设施和房地产行业联席负责人王继东从投行角度解读中国REITs实务，介绍了目前国内实践中的私募REITs构建交易对手、申报交易所、产品发行和资产交割等交易实施思路，详细讲解了私募REITs基础资产包装要求、评级关注要素、税务筹划、资产重组等流程，以中信启航项目、鹏华前海万科REITs以及兴业皖新REITs为三大REITs经典模式进行解析，认为以“公募基金+ABS”的模式试点公募REITs更能充分利用现有制度框架，具有可操作性。

金杜律师事务所合伙人聂明律师介绍了境外发行中国REITs的案例以及国内现有关于REITs的法律法规。聂律师认为目前国内暂时还没有关于REITs的专项立法，虽然《信托法》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》等为REITs架构树起了法律框架，但是缺乏配套的税法以及会计制度的支撑，未能形成完整法律体系。同时介绍了类REITs项目涵盖了资产剥离、股债构造、投资者大会设置、增信机制和投资人退出方案等核心法律要点以及分析了公募REITs当前存在投资比例分散度要求、平层限制或增信受限、税收优惠、投资者推出方式以及市场活跃度要求等有待解决的障碍。

华瑞兴律师事务所主任、建泓咨询首席咨询顾问魏济民总结发言并对所有来参加此次沙龙的来宾与演讲嘉宾表示感谢。

沙龙最后邀请所有嘉宾一起合影留念，论坛效果评价颇好。华瑞兴作为一家以PPP、建筑工程、房地产、公司金融、涉外商事为主的公司化管理性律师事务所，华瑞兴将继续本着勤勉敬业的职业准则，凭借精湛的法律业务素质和对中国经济环境及实业界需求的熟谙，提供专人、专业、专心的法律服务。华瑞兴在日后会不定期的举办沙龙活动给所有来宾提供互相学习交流的平台，希望大家能一如既往的支持我们的沙龙活动。参加本次论坛的来宾有：上海建工五建集团有限公司、广州盛禾房地产投资有限公司、律桥联智、江西华邦律师事务所、深圳市海盈星供应链服务有限公司、广州正坤财税顾问有限公司、广州智慧源财税顾问有限公司、广州汇道健康管理有限公司、广信君达律师事务所、广州市影库文化传播有限公司等。

编辑/黄艳虹、谢文涵 

审核/黄艳虹 

签发/李斐  

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